Theo BlockBeats, vào ngày 27 tháng 7, tiền điện tử từ lâu đã hứa hẹn sẽ loại bỏ các trung gian tài chính truyền thống như ngân hàng và công ty chứng khoán thông qua công nghệ blockchain. Tuy nhiên, khi ngành công nghiệp bước sang năm 2026, một xu hướng mới đang nổi lên trên thị trường: blockchain không loại bỏ các trung gian, mà đang định hình lại và tạo ra các trung gian tài chính kỹ thuật số mới.

Phân tích cho thấy rằng stablecoin đang phát triển từ các công cụ tiền điện tử thành cơ sở hạ tầng tài chính, với nguồn gốc niềm tin cốt lõi chuyển từ mã nguồn và công nghệ sang quản trị của tổ chức phát hành, quản lý dự trữ và tuân thủ quy định. Khi nhiều quốc gia thúc đẩy khung pháp lý cho stablecoin, các tổ chức phát hành đang trở thành những trung tâm niềm tin mới.

Trong khi đó, thị trường mã hóa tài sản thực (RWA) đang mở rộng nhanh chóng, nhưng thế lực thống trị không phải là cộng đồng phi tập trung, mà là các ông lớn tài chính truyền thống. Các tổ chức bao gồm BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan Chase và WisdomTree đang thúc đẩy việc mã hóa các tài sản như trái phiếu, quỹ và tín dụng. Dữ liệu cho thấy quy mô hiện tại của tài sản thực được mã hóa trên chuỗi vượt quá 36 tỷ đô la.

Các nhà đầu tư tổ chức cũng ngày càng phụ thuộc vào các bên trung gian để tham gia vào thị trường tiền điện tử. Một lượng vốn đáng kể đang tiếp cận với tài sản tiền điện tử thông qua các kênh như quỹ ETF Bitcoin giao ngay và các tổ chức lưu ký tuân thủ quy định, thay vì trực tiếp nắm giữ khóa riêng. Điều này có nghĩa là việc các tổ chức chấp nhận tài sản tiền điện tử cũng củng cố vai trò của các sàn giao dịch, tổ chức lưu ký và các nhà phát hành sản phẩm tài chính.

Hơn nữa, các hoạt động quản trị DAO cũng cho thấy rằng phi tập trung hóa công nghệ không đồng nghĩa với việc phân quyền hoàn toàn. Một số lượng đáng kể các quyết định quản trị vẫn tập trung trong tay những người nắm giữ lượng token lớn, các nhà đóng góp cốt lõi và những người tham gia quản trị chuyên nghiệp.

Các nhà phân tích tin rằng đây không phải là thất bại của ngành công nghiệp tiền điện tử, mà là một xu hướng lịch sử trong sự phát triển của công nghệ tài chính: công nghệ thường không loại bỏ các trung gian, mà chỉ thay đổi vai trò của họ. Vấn đề then chốt đối với tương lai của ngành công nghiệp blockchain không còn là liệu nó có thể loại bỏ các trung gian hay không, mà là liệu các trung gian tài chính kỹ thuật số mới nổi có thể minh bạch, hiệu quả và đáng tin cậy hơn các hệ thống truyền thống hay không.

Theo BlockBeats, vào ngày 27 tháng 7, các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Hoa Kỳ dự định sẽ chính thức đưa Đạo luật CLARITY vào xem xét trong tuần này, với hy vọng Lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune sẽ đạt được tiến triển về dự luật trước kỳ nghỉ tháng Tám.

Theo chương trình nghị sự, đảng Cộng hòa có thể sẽ đệ trình một kiến nghị để kết thúc cuộc tranh luận, một quy trình cần sự ủng hộ của 60 thượng nghị sĩ để tiếp tục. Tuy nhiên, dự luật hiện chưa đạt được ngưỡng 60 phiếu, do đó sự ủng hộ của đảng Dân chủ là rất quan trọng.

Trước đó, bảy thượng nghị sĩ đảng Dân chủ đã tuyên bố rằng phiên bản mới nhất của Đạo luật Minh bạch vẫn còn "chưa đầy đủ" ở các lĩnh vực như điều khoản về đạo đức, quy định về tài chính bất hợp pháp và điều khoản về xung đột lợi ích. Hiện tại, đảng Cộng hòa đang đàm phán với đảng Dân chủ để sửa đổi các điều khoản liên quan nhằm tìm kiếm sự ủng hộ của cả hai đảng.

Hơn nữa, ngay cả trong nội bộ đảng Cộng hòa cũng đang có sự bất ổn. Với đa số hạn chế tại Thượng viện và việc Mitch McConnell dự kiến vắng mặt, lập trường của các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa như Josh Hawley và Rand Paul, những người trước đây phản đối dự luật GENIUS, vẫn là tâm điểm chú ý.

Trong khi đó, Ủy viên SEC Hoa Kỳ Hester Peirce cảnh báo rằng việc đơn thuần chuyển các sản phẩm tài chính truyền thống lên blockchain không tự động tránh được các quy định về chứng khoán. Bà cho biết một số sản phẩm Vault tạo ra lợi nhuận từ tiền điện tử, nếu được quản lý bởi bên thứ ba, có thể được coi là quỹ đầu tư và do đó phải tuân theo luật chứng khoán.

Pierce chỉ ra rằng SEC không quản lý mã nguồn do chính các nhà phát triển viết ra, nhưng các doanh nghiệp không thể cho rằng các quy định khác nhau sẽ được áp dụng chỉ vì hoạt động của họ được triển khai trên chuỗi khối. Bà khuyên các dự án liên quan nên tìm kiếm tư vấn pháp lý và liên lạc với các cơ quan quản lý trước khi thiết kế sản phẩm của mình.