BlockBeatsによると、8月18日、ビットコイン価格の下落とマイニング収益の低迷が続く中、AIや高性能コンピューティング（AI/HPC）に移行したビットコインマイニング企業は、より高い企業価値とより安定した収益見通しを獲得している。

過去 1 年間で、TerraWulf (WULF)、IREN、Cipher Digital (CIFR) の株価はすべて 2 倍以上に上昇したが、後に AI に焦点を移した MARA Holdings (MARA) は同じ期間に約 40% 下落した。現在、ビットコインのマイニング ハッシュの価格は、昨年 7 月の PH/s あたり約 63 ドルから約 31.8 ドルに下落しており、マイニング カンパニーが機器を停止するケースが増えている。ビットコイン ネットワークのハッシュレートも 1.14 ZH/s から約 900 EH/s に低下しており、約 21% 下落している。

CoinSharesのデータによると、2026年第1四半期時点で、AI/HPC契約を結んでいるマイニング企業の平均企業価値倍率は約12.3倍であったのに対し、純粋なビットコインマイニング企業の平均企業価値倍率はわずか5.9倍でした。同時期に、業界全体で締結されたAI/HPC契約の総額は約700億ドルに達しました。

最近、マイニング企業のAIへの転換がさらに加速している。ライアット・プラットフォームズは先週、アントロピックと約91億ドル相当の20年間のリース契約を締結した。市場は、マイニング企業にとって真に希少な資産はビットコインそのものではなく、低コストの電力、データセンターのインフラ、そしてAIのような高成長コンピューティングビジネスに転用可能な大規模なコンピューティング能力であると考えている。

しかし、純粋なビットコインマイニングにはまだ回復の余地がある。CoinSharesの試算によると、ビットコイン価格が昨年10月の史上最高値である約12万6000ドルに戻れば、ハッシュレートは約59ドル/PH/秒まで上昇し、マイニング企業の収益性は大幅に改善すると見込まれる。

BlockBeatsによると、8月18日、予測市場プラットフォームのKalshiは、株価指数に連動する無期限先物取引の開始を申請するため、米国商品先物取引委員会（CFTC）に規制関連書類を提出し、予測市場から従来の金融デリバティブ分野へと事業を拡大した。

資料によると、カルシ氏が提案する「US500」無期限先物は、米国に上場している500社の大企業を対象とするMerQube US Large Cap Indexに連動する。無期限先物には満期日がなく、トレーダーは原資産を保有する必要がない。契約はファンディングレートメカニズムを通じて原資産の価格を継続的に追跡する。

今年5月下旬、Kalshiは仮想通貨の無期限先物取引の開始承認を取得し、6月に正式にサービスを開始した。その後、同社は金や銀などの貴金属の無期限先物取引の開始を申請し、今回はさらに銅と株価指数の無期限先物取引の開始も申請した。

カルシ氏は、世界の永久先物取引高は2025年までに90兆ドルを超えるだろうと述べ、同社自身の商品の名目取引高は発売から1週間以内に10億ドルを超えたと付け加えた。

カルシ氏による永久先物取引への参入は、従来型の取引所の間で懸念を引き起こしていた。米国が国内永久先物を承認したことで、CMEグループとCboeグローバル・マーケッツの株価は下落圧力にさらされ、CMEは規制当局の承認を巡って連邦裁判所に訴訟を起こすに至った。本稿執筆時点では、CMEは約1.26%、Cboeは約0.12%上昇している。

BlockBeatsによると、8月18日、バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、サンディスクが最近発表した長期成長目標がマイクロン（MU）の評価再構築の参考になる可能性があると考え、マイクロンに対する「買い」のレーティングを改めて表明し、目標株価を1,550ドルとした。これは、レポートで使用された株価963ドルよりも約61%高い。

サンディスクは投資家向け説明会で、今後の売上高は年平均約15%の成長率で推移し、粗利益率は2030年度までに80%を超える見込みだと発表した。バンク・オブ・アメリカは、マイクロンもAI主導のHBMの需要と供給の規律によって同様の成長と利益率を維持できれば、同社の事業はもはや従来の景気循環型ストレージ事業とは見なされなくなる可能性があると考えている。

バンク・オブ・アメリカは、マイクロンの2030年度の1株当たり利益が200ドルから250ドルに達する可能性があると予測している。AI関連のHBM事業の評価が上がれば、収益性と企業価値の潜在力はさらに拡大するだろう。同行はまた、ストレージ業界の収益性が向上するにつれて、マイクロンは従来のストレージ関連景気循環株としてではなく、将来的に株価収益率（PER）が12倍から15倍に達する可能性があると予測している。

キャッシュフローに関して、バンク・オブ・アメリカは、マイクロンが2026年12月9日にCHIPS法による制限が失効した後、自社株買いプログラムを拡大する可能性があると予想している。同行は、マイクロンの過去12ヶ月間のフリーキャッシュフローがその時点で800億ドルを超える可能性があり、理論的には時価総額の約10%を毎年買い戻すのに十分であり、それによって自己資本を削減することでEPS成長をさらに押し上げると見込んでいる。

BofAは、マイクロンが今後注目すべき3つの重要な要素は、高い粗利益率を維持できるかどうか、経営陣が資本利益率計画を厳格に実行できるかどうか、そしてHBMの需要と価格の動向であると考えている。

BlockBeatsによると、8月18日にSecuritizeはNeuberger Securitize High Income Tokenized Fund（$HINC）を立ち上げ、Neuberger Bermanがトークン化ファンドのサブアドバイザーとして初めて関与することになった。

このファンドは主に、収益を生み出すことができる高利回り債券やその他の固定利付資産に投資し、適格投資家を対象としており、Avalanche、Ethereum、Solana、Suiの4つのブロックチェーン上で同時に運用されています。