BlockBeatsによると、8月25日時点で、米国長期国債の利回りは高水準を維持しており、財務省による米国長期国債の買い戻し拡大の効果は限定的だった。買い戻しは主に市場の流動性を向上させるものであり、長期金利のコア価格設定を変える可能性は低い。利回りの真の決定要因は、財政赤字、インフレ、国債供給量、そして世界的な資本配分である。米国の資金調達ニーズとAI設備投資によって長期資金需要が継続的に増加していることを考えると、市場が求める期間プレミアムは高水準を維持する可能性が高い。

米国債への圧力は、世界の債券市場やエネルギーセクターにおけるリスクとも関連している。日本の長期債利回りは既に高水準にあり、さらなる上昇は日本資本の日本への還流を促し、米国債への売り圧力を強める可能性がある。一方、ホルムズ海峡、ロシアの製油所、紅海航路に関連するリスクは、石油製品、保険、輸送コストを押し上げ、世界的なインフレをめぐる不確実性を高める可能性がある。米国によるイランへの二次制裁のさらなる拡大も、エネルギーコストと貿易コストの上昇につながる可能性がある。

したがって、ジャクソンホールシンポジウムは重要な観察機会となるでしょう。市場は、単に利下げの兆候を待つのではなく、ウォーシュ氏がインフレ、長期金利、バランスシート政策をどのように見ているかにもっと注目する必要があります。暗号資産市場にとって、米国長期国債利回りはドル資金調達コストの重要なベンチマークです。財政政策、インフレ、資金をめぐる世界的な競争により利回りが高いままであれば、変動性の高い資産の評価空間は引き続き圧縮されるでしょう。言い換えれば、財政赤字、インフレ、資金調達需要が大幅に改善するまでは、米国債のレポ取引は長期金利のトレンドを逆転させる根本的な解決策というよりは、圧力を緩和するための手段です。

BlockBeatsによると、8月25日のHTX市場データでは、ビットコインが8万ドルを下回り、24時間での上昇率は3.38%に縮小したことが示された。