聯準會偷偷印鈔了！五月大買436億美元國債，比特幣吃到量化寬鬆紅利？

聯準會於五月悄然購入數百億美元公債，因為市場對美債的需求似乎正近一步減弱，被分析師認為是在變相印鈔。在此之際，比特幣似乎吃到量化寬鬆紅利開始反彈。

美 國聯準會（Fed）近期在市場相對平靜之際，被發現於 5 月上旬悄然執行了規模數百億美元的公債購買。此舉被市場部分人士解讀為「秘密 QE，量化寬鬆」增加了貨幣供應量。

聯準會的隱密操作與市場反應

根據 MarketWatch 報導 ，聯準會在市場未普遍預期的情況下，於 5 月 8 日當週共買入 436 億美元的美國公債。此操作與聯準會自 2022 年 6 月以來持續進行的縮減資產負債表（量化緊縮，QT）政策形成對比，目前 Fed 資產負債表規模約 6.7兆美元。

至於聯準會為什麼會偷偷又開始買美債？分析師發現美國財政部 5 月 9 日時試圖拍賣 1,500 億美元債券，最終卻僅售出 780 億美元，缺口高達 720 億美元。為避免債券市場波動性加劇，聯準會才介入彌補缺口。

美國痛失所有 3A 信評

令人感到更擔憂的是，國際信評機構穆迪（Moody’s）於本週五宣布下調美國信用評級，從最高級別「AAA」調降至「AA1」，讓美國正式失去三大信評機構的 3A 評價（惠譽、標普此前已降級，穆迪是最新一家）。

分析師們警告，當前市場極度脆弱，如果沒有重大經濟利多消息能推升美債的避險需求，美國公債殖利率可能會因為評級遭調降而進一步上揚。（下圖可見 10 年期國債殖利率來到近三個月高點，逼近 4.49%）

市場對美債的購買力下降，側面反映出人們日益擔憂美國不斷膨脹的債務和赤字，儘管當前可能還不到恐慌時刻，但顯然是一個潛在的警訊。同時也增加了美國政府的借貸成本與壓力，這想必是川普最不願見到的現象之一。

美股、比特幣受益？

聯準會此次「秘密 QE」背景下，剛好全球風險市場五月也迎來反彈，尤其是比特幣等加密貨幣漲幅最為強近，在美元吸引力減弱的背景下，有分析師認為，聯準會此番操作的低調與非預期性，可能進一步加速了加密資產的漲勢。

不過要注意的是，當前短期提振其背後確切動機與對市場的長遠影響仍是未知數。在複雜多變的全球經濟格局下，市場前景還有很大變數。