动察 Beating AI 快讯，Mirendil 发布了首款模型 Fern 0.1，支持高达 1000 万 Token 的上下文，一次可以容纳约 50 万行代码，或数天的 AI Agent 工作记录。但这家公司真正想做的，是让 AI 参与研发下一代 AI，逐步接手前沿 AI 实验室的工作。

Mirendil 今年 6 月公开亮相，约 20 人的团队来自 Anthropic、Google DeepMind、OpenAI 和 xAI。联合创始人 Harsh Mehta 曾搭建 Anthropic 内部的自动化 AI 研究平台。公司成立之初便获得 a16z、Kleiner Perkins 领投的 2 亿美元种子轮，随后又与 Google Cloud 签下价值超过 1 亿美元的多年算力合作。

Mirendil 希望把大厂内部的自动化 AI 研发能力带给外部研究者，让 Agent 承担代码编写、实验运行、模型训练和故障排查。研究药物或新材料的团队，不必先组建一支顶尖 AI 团队，就有机会为自己的专业问题开发模型。

10 月 21 日，Mirendil 公布了一项实验。一名研究员带着 AI Agent，从空代码仓库起步，仅用 3 个半月就完成了 Mirendil-Base 的从零预训练。训练数据来自 GitHub 等公开代码、网页和数据集，没有使用模型蒸馏或合成数据。Agent 编写了超过 99% 的代码，还负责运行实验和排查故障。研究员主要决定研究方向、筛选实验结果。包括前期试错、数据处理和 Agent 调用在内，整个项目的计算开销不到 1000 万美元。

5 天后发布的 Fern 0.1，就建立在这款底座之上。它专门面向 AI 研发，利用超长上下文读取大型代码库、训练日志和 Agent 执行记录。过去，这些内容太长时往往需要先截断、摘要或检索，容易漏掉关键细节。Mirendil 想让模型直接读取更多原始记录，追查训练为什么失败，或回看 Agent 连续几天究竟做了什么。

不过，1000 万 Token 并不是首次出现。Google 早在 2024 年就测试过这一长度，Meta 去年发布的 Llama 4 Scout 也支持千万级上下文。后者实际只用 25.6 万 Token 长度进行预训练和后训练，再通过长度泛化扩展到 1000 万。

更长的窗口也不代表模型能理解其中所有信息。Mirendil 的测试显示，随着上下文增长到 1000 万 Token，底座模型的代码预测误差仍在下降。但在 RULER 测试中，从千万 Token 里寻找单条信息的准确率达到 100%，需要串联多处线索回答问题时，却只有 45%。而且该长度每项只测试了 20 道题。Fern 究竟如何处理如此长的输入、需要多少显存，以及完整输入的速度和成本，官方都还没有详细披露。

Mirendil 已经在训练两款更大的模型，其中最大一款规划达到 2 万亿至 10 万亿参数。公司还打算让自家模型参与下一代模型的开发，接手更多原本由人类研究员完成的工作。目前 Fern 0.1 尚未开放使用，只能申请早期访问。

BlockBeats 消息，10 月 27 日，Anthropic 正式向美国证券交易委员会递交 IPO 注册文件，计划以「ANT」为股票代码在纳斯达克上市，市场预计其估值可能达到 1.5 万亿至 2 万亿美元，但最终发行价格与估值尚未确定。同日，Trade.xyz 上线 ANT 上市前永续合约，让交易者提前押注 Anthropic 未来的单股价格。

ANT 合约：多头地址扎堆，缺乏大户

Trade.xyz 的 ANT 合约昨夜上线后，价格一度跌至 109.05 美元，现报 114.06 美元，对应隐含估值约 1.93 万亿美元。较首根小时线开盘价 138 美元下跌约 17.35%，但较今日零点反弹约 2.17%。

上线以来，该合约成交额约 1185.75 万美元，当前未平仓名义价值约 428.59 万美元。目前统计到 817 个多头地址、136 个空头地址，尚未发现达到百万美元的单一地址持仓，多为散户或小额资金参与。

ANTH 合约：增量资金主要为空头

大额仓位则集中在 Entropy 的 ANTH 合约。该合约当前报 1881.6，对应隐含公司估值约 1.88 万亿美元，较昨日零点下跌约 2.02%；同期未平仓名义价值达 5173.53 万美元，增约 7.82%。

在市场中 8 个百万美元级持仓地址中，2 个多头合计持仓约 1658.69 万美元，6 个空头合计约 1809.22 万美元。多空存量规模仍较接近，但新增仓位的天平偏向空头。

其中，最大空头（0xecc8）持仓由 1321.35 份大幅增至 4280.887 份，净增空头敞口约 556.87 万美元。目前该仓位价值约 805.49 万美元，均价 1953.633 美元，浮盈约 30.84 万美元。

相比之下，最大多头（0x9a80）小额增持 45.372 份（约 8.54 万美元）。目前其多仓价值约 1374.92 万美元，均价 1987 美元，浮亏约 77.08 万美元；另一名百万美元级多头也处于浮亏约 38.47 万美元状态。

BlockBeats 消息，10 月 27 日，Zcash 联合创始人 Sean Bowe 于 10 月 26 日发布题为「终止 ZCG 资金渠道以支持 NSM」的 ZIP 草案，提议终止 Zcash Community Grants（ZCG）的自动区块补贴资金流，并将剩余的 8% 区块补贴份额转入网络可持续机制（NSM），直至原资金流到期。

草案指出，ZCG 已积累足够资源继续资助社区项目，无需再自动获得区块补贴。根据提案引用的数据，ZCG 持有约 91,452.98 枚 ZEC，另有约 879.62 万美元的美元资产，同时存在约 241.72 万美元的未偿资助负债。

倘若按照 ZEC 价格为 1300 美元计算，扣除上述负债后，相关资产净值约为 1.253 亿美元。这些数据来自相关公开仪表板，尚未经过独立核对。

若提案实施，调整仅影响未来区块补贴分配：ZCG 已有资产及其管理规则保持不变，面向币持有者的资金池（Coinholder-Controlled Fund）现有 12% 的区块补贴份额及持续期限也不受影响。

转入 NSM 的资金将从新增发行中扣除并直接计入 NSM 基金，后续如何处理仍由 NSM 自身规则决定。该提案目前仍处于 Draft（草案）阶段，尚未指定主网和测试网激活高度，也未纳入当前规划的 NU7 网络升级。

BlockBeats 消息，10 月 27 日，Anthropic 于昨晚公开提交招股书后，投资机构和市场人士开始评估其增长质量、成本结构及潜在估值。随着公司走向公开市场，招股书披露的经营数据为外界观察 AI 企业商业化进展提供了新的依据，相关评论也呈现出乐观与审慎并存的态势。

全球投资研究与金融数据公司 Morningstar 高级股票分析师 Malik Ahmed Khan 和 PitchBook 分析师 Rolfes 表示，招股书显示，截至 9 月 30 日，Anthropic 最近 12 个月贡献至少 10 万美元收入的企业客户超过 11,900 家，去年同期约为 950 家。Khan 认为，这反映出 Claude 在企业市场的采用速度较快，收入增长表现突出。

分析师同时提醒，客户数量快速增加仍不足以说明收入具有长期稳定性。招股书缺少客户留存情况的详细数据；其中披露的净收入留存率也受到较小基数影响，随着比较基数扩大，该指标可能回落。对企业软件公司而言，客户是否持续使用、是否扩大采购，将影响市场对其收入质量的判断。

算力投入是另一项受到关注的议题。Morningstar 的分析认为，Anthropic 目前展现出一定的算力效率和运营效率，但部分计算资源及相关支出尚未完全体现。随着更多算力投入使用，成本可能上升；若收入增长未能跟上，利润率将面临压力。PitchBook 分析师 Rolfes 也提醒，未来的算力合同和基础设施承诺规模庞大，收入增长能否持续，是评估公司盈利前景的重要变量。

Atreides Management 管理合伙人兼首席投资官 Gavin Baker 对增长前景较为乐观。他表示，Anthropic 年底达到 1,000 亿美元年化经常性收入仍有可能。该说法反映 Baker 对增长速度的判断，属于个人观点，并非公司公布的业绩指引。

谨慎声音来自独立财务顾问机构 deVere Group。其首席执行官 Nigel Green 对市场流传的 2 万亿美元潜在估值提出质疑，称这一预期「离谱」，并提醒投资者关注基础设施投入、增长放缓以及未来融资需求等风险。目前，2 万亿美元仍是市场传闻；招股书尚未确定发行价格和发行规模。