BlockBeats 消息，7 月 31 日，A 股市场早盘高开后震荡，截至午盘，上证指数涨 0.76%，深证成指涨 3.16%，创业板指涨 5.04%，北证 50 涨 3.4%，科创 50 指数涨 5.91%

C 长鑫盘中一度突破 4 万亿元，涨超 14%，报 60.49 元，股价再创历史新高。从板块来看，存储芯片板块高开震荡，利和兴、炬光科技、中科飞测、南亚新材等数只个股涨超 10%；机器人概念震荡拉升，中大力德、锋龙股份涨停；算力租赁板块活跃，美利云、云赛智联、宏景科技、利通电子等多股涨停。

BlockBeats 消息，7 月 31 日，日本央行继续警告称，核心通胀率可能超出 2% 的目标，并承诺将根据经济和物价趋势持续提高借贷成本。该行还调整了对经济增长风险平衡的评估，表示风险处于均衡状态，而非偏向下行。

这表明中东冲突带来的拖累影响程度不及当局最初所担忧的那样严重，因为全球对人工智能需求的增长起到了缓冲作用，减轻了冲击。总体来看，日本央行的表态表明，日元持续走弱可能加剧通胀压力，因此预计将再次调整利率。

投资者正加大对日本央行 10 月前将会加息的预期，日本央行行长植田和男在今天下午举行的新闻发布会上，或将提供佐证这一观点的线索。

BlockBeats 消息，7 月 31 日，HTX DeepThink 专栏作者、HTX Research 研究员 Chloe 分析指出，本周全球风险资产继续承压，美联储主席 Kevin Warsh 首次尝试弱化前瞻指引，希望让市场价格成为更直接的经济反馈机制。然而，市场并未将长端利率上升理解为金融条件自然收紧，而是解读为通胀风险重新抬头以及美联储政策可信度下降。30 年期美债收益率升至 5.2%，美元走弱、美股回落，反映投资者开始要求更高的风险溢价，而非押注经济基本面改善。

当前市场的核心矛盾已从「是否降息」转向「美联储是否仍具备控制通胀的能力」。Warsh 虽表示市场收紧金融条件已部分替代加息，但对于是否需要进一步加息始终保持模糊态度，使市场开始怀疑美联储在高通胀环境下的政策执行力。与此同时，美伊局势升级推升能源价格，进一步强化了通胀预期，也令 9 月及 12 月加息概率持续升温。

对美股而言，长期利率继续走高意味着科技成长股仍面临估值压缩压力。过去推动 AI 行情上涨的核心逻辑建立在低贴现率与高增长预期之上，而无风险利率持续上升将提高未来现金流折现率，对高估值板块形成压制。因此，在盈利兑现之前，AI、半导体及高 Beta 科技股仍可能维持高波动状态。

加密市场同样受到宏观流动性影响。尽管 BTC 等主流资产尚未出现系统性风险，但美元流动性收紧与实际利率上升通常会压制风险偏好，资金更倾向流向现金及短久期资产。若美联储最终选择通过加息重建政策信誉，加密市场短期可能继续承受估值压力；反之，一旦通胀重新受控，风险资产或迎来新一轮流动性修复。

整体来看，市场目前交易的重点已不再是利率本身，而是央行信誉。未来数周，通胀数据、能源价格以及 9 月 FOMC 前官员讲话，将成为决定全球风险资产方向的关键变量。